2026年4月16日,财信证券发布了一篇房地产行业的研究报告,报告指出,一线城市企稳回暖,二三线城市降幅收窄。
报告具体内容如下:
投资要点: 2026年3月,70个大中城市房价呈现积极变化。其中,一线城市新房及二手房价格环比均实现上涨,表现出率先企稳的信号。与此同时,二三线城市虽然价格同比仍有压力,但环比降幅呈现收窄或趋稳态势。价格环比上涨的城市个数显著增多,表明价格修复的趋势正在从一线向部分核心二线城市扩散。 环比:一线城市房价企稳回暖,二三线城市环比降幅收窄。新房价格方面,一线城市环比由上月持平转为上涨0.2%;其中,北京持平,上海、广州和深圳分别上涨0.3%、0.3%和0.2%;二、三线城市环比分别下降0.2%和0.3%,降幅均与上月相同;价格环比上涨城市有14个,比上月增加4个。二手房价格方面,一线城市环比由上月下降0.1%转为上涨0.4%;其中,北京、上海、广州和深圳分别上涨0.6%、0.4%、0.2%和0.4%;二、三线城市环比分别下降0.2%和0.4%,降幅分别收窄0.2个和0.1个百分点;价格环比上涨城市有13个,比上月增加11个。
同比:结构性分化显著,下行压力仍在。新房价格方面,一线城市同比下降2.2%,降幅与上月相同。其中,上海上涨3.7%,北京、广州和深圳分别下降2.1%、4.7%和5.5%。二线城市同比下降3.3%,降幅扩大0.2个百分点。三线城市同比下降4.0%,降幅与上月相同。二手房价格方面,一线城市同比下降7.4%,降幅比上月收窄0.2个百分点。其中,北京、上海、广州和深圳分别下降8.3%、6.2%、8.1%和7.0%。二线城市同比下降6.2%,降幅与上月相同。三线城市同比下降6.4%,降幅扩大0.1个百分点。
投资建议:维持房地产行业“同步大市”评级。3月份数据表明市场出现边际改善的趋势,一线城市的价格修复,正逐步向部分核心二线城市传导。建议关注深耕一线及核心二线城市的优质开发商,以及受益于二手房交易回暖的房地产经纪龙头。建议关注招商蛇口(001979)、我爱我家(000560)。
风险提示:政策效果不及预期风险、居民购房意愿恢复缓慢、销售持续不及预期、资产减值的风险等。
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